Tutte le decisioni prese dalla piattaforma su cosa aprire, mantenere o chiudere si basano su questi sette elementi. Questi determinano:

• se hai capitale sufficiente per aprire una posizione,
• fino a che punto il prezzo può muoversi contro di te prima che tu sia costretto a ridurre il rischio, e
• quando la piattaforma inizierà a chiudere automaticamente le posizioni.

Se riesci a calcolare questi valori a memoria, controllerai il tuo rischio. Se non è in grado di farlo, la piattaforma lo farà per lui, spesso in modi che non gli piaceranno.

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Saldo

Definizione: il saldo è il contante presente sul tuo conto dopo che sono state contabilizzate tutte le posizioni chiuse, le commissioni pagate, gli swap effettuati e le azioni societarie. Non include i profitti o le perdite di eventuali posizioni aperte.

Cosa modifica il saldo:

Chiusura di un’operazione (aggiunge i profitti o le perdite realizzati)

Pagare la commissione di un’operazione chiusa

Contabilizzare lo swap/finanziamento effettuato (rollover giornaliero liquidato)

Depositi e prelievi

Bonus/crediti quando contabilizzati come voci del saldo

Cosa non cambia il saldo:

• Perdite e guadagni fluttuanti delle operazioni aperte (che incidono sul capitale, non sul saldo)
• Ordini in sospeso (fino alla loro esecuzione)

Perché è importante: Il saldo è il punto di partenza del capitale. È anche la cifra che apparirà sugli estratti conto, sui rendiconti fiscali e quando il broker riporta i “fondi a rischio” per attività chiuse.

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Capitale

Definizione: il capitale è il valore attuale del tuo conto in questo momento:

Capitale = Saldo ± P/L fluttuante

Nella maggior parte delle piattaforme, il P/L fluttuante include i profitti/perdite non realizzati, le commissioni non realizzate per le operazioni aperte, se del caso, e gli swap/finanziamenti accumulati dall’ultimo regolamento. Il capitale è la cifra che la piattaforma considera “il tuo denaro in questo momento”.

Perché è importante: il capitale determina il margine libero e il livello di margine. Quando le perdite fluttuanti aumentano, il capitale diminuisce, il che può innescare una richiesta di margine e uno stop out, anche se il saldo non è ancora cambiato.

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Margine

Definizione: il margine (spesso denominato “margine utilizzato” o “margine richiesto”) è la parte del tuo capitale che viene riservata come garanzia per mantenere aperte le posizioni.

Per una singola posizione:

Margine richiesto = valore nozionale ÷ leva finanziaria

Dove valore nozionale = dimensione del contratto × lotti × prezzo (a seconda delle specifiche del contratto del simbolo e della valuta del conto). Le piattaforme gestiscono automaticamente le conversioni tra valute; la regola sopra riportata è la logica alla base di tale operazione.

Margine di portafoglio: se hai più posizioni, il margine utilizzato è la somma del margine richiesto per ciascuna posizione (meno eventuali compensazioni di copertura, se offerte dal tuo broker).

Perché è importante: il margine è il denominatore nel calcolo del livello di margine. Posizioni di grandi dimensioni o una leva finanziaria più bassa aumentano il margine, il che può far diminuire il livello di margine anche se il prezzo non si è ancora mosso.

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Margine libero

Definizione:

Margine libero = Capitale − Margine

Questo è il tuo cuscinetto. Ti consente di aprire nuove operazioni e, cosa più importante, di assorbire i movimenti avversi nelle operazioni esistenti.
Quando il margine libero scende a zero, sei sull’orlo di una riduzione forzata.
Perché è importante:
Il raggiungimento dello zero del margine libero è il presupposto per la maggior parte degli scenari di liquidazione. Se il margine libero è sano, sei lontano dai problemi. Se è scarso, un piccolo movimento può innescare rapidamente una richiesta di margine o uno stop out.

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Livello di margine

Definizione (percentuale):

Livello di margine (%) = (Capitale ÷ Margine) × 100

Le piattaforme utilizzano il livello di margine per applicare limiti di rischio. I broker definiscono due soglie:

• Livello di richiesta di margine (una soglia di avviso o restrizione)
• Livello di stop out (soglia di chiusura automatica delle posizioni)

La formula non può essere modificata. È possibile modificare solo i suoi valori regolando la dimensione della posizione, la leva finanziaria o l’esposizione al mercato che muove il capitale.

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Leva finanziaria

Definizione: la leva finanziaria è il rapporto che scala la tua esposizione al mercato in relazione al tuo capitale. Con 1:100, un’unità di margine controlla cento unità di esposizione nozionale.

Effetto chiave sul margine: per una determinata dimensione nozionale,

Maggiore leva finanziaria → minore margine richiesto
Minore leva finanziaria → maggiore margine richiesto

La leva finanziaria non modifica il rischio di per sé, ma la dimensione della posizione. Molti trader confondono questi due concetti. Se si sceglie la stessa dimensione del lotto, l’utilizzo di una leva finanziaria più elevata riduce il margine richiesto, ma non riduce i potenziali guadagni o perdite in termini monetari. Il rischio di prezzo deriva dall’esposizione, non solo dalla configurazione della leva finanziaria.

Nota normativa: i limiti di leva finanziaria al dettaglio possono variare a seconda della regione e dell’asset (ad esempio, le principali coppie di valute rispetto agli indici rispetto alle criptovalute). La leva massima del tuo conto stabilisce il margine minimo che ti può essere addebitato per una determinata esposizione; i broker possono utilizzare livelli dinamici che aumentano il margine man mano che l’esposizione cresce.

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Avviso di margine

Definizione: L’avviso di margine è lo stato di avviso della piattaforma che si attiva quando il livello di margine scende alla percentuale di avviso di margine pubblicata dal broker. A quel punto, la piattaforma può:

• mostrare avvisi,
• bloccare nuovi ordini o
• limitare l’aumento delle posizioni.

Le misure adottate in caso di richiesta di margine dipendono dal broker, ma la definizione è coerente: il tuo livello di margine ha raggiunto la soglia di richiesta ed è vicino alla liquidazione forzata.

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Stop Out

Definizione: lo Stop Out è il livello di liquidazione automatica della piattaforma. Quando il livello di margine scende alla percentuale di Stop Out del broker, la piattaforma inizia a chiudere le posizioni, solitamente partendo da quelle con la perdita maggiore o meno redditizie, fino a quando il livello di margine supera la soglia.

Cosa viene chiuso per primo: la logica di selezione esatta (perdita maggiore, maggiore consumo di margine, FIFO, ecc.) è definita dalla piattaforma, ma il risultato è sempre lo stesso: le posizioni vengono chiuse per ridurre il margine e la perdita fino a quando il conto non torna al di sopra della linea di chiusura forzata.

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Come interagiscono i sette valori (mappa intuitiva)

• 1) Apri una posizione. Il margine aumenta (viene riservata una garanzia).
• 2) Il prezzo si muove. Il tuo P/L fluttuante cambia → Il capitale cambia.
• 3) Margine libero = Capitale − Margine viene aggiornato.
• 4) Livello di margine (%) = (Capitale ÷ Margine) × 100 viene aggiornato.
• 5) Se il livello di margine raggiunge la soglia di richiesta di margine, riceverai un avviso/restrizione.
• 6) Se il livello di margine scende fino alla soglia di chiusura per margine, la piattaforma chiude le posizioni per ripristinare il livello di margine.

Tutto dipende dal capitale e dal margine. Se gestisci questi due elementi, gestirai tutti e sette.

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Esempi chiari e pratici (passo dopo passo)

Ipotesi semplificate:

• Valuta del conto: USD
• Dimensione del contratto per una coppia di valute importante: 100.000 per lotto da 1,00
• Prezzo ~ 1,0000, quindi il valore nozionale è ≈ 100.000 × lotti

Esempio A: apertura di una posizione

• Saldo: 10.000 $
• Leva finanziaria: 1:100
• Operazione: acquisto di 1,00 lotto di EURUSD a 1,0000

Margine richiesto = Importo nozionale ÷ Leva finanziaria = 100 000 ÷ 100 = 1000 $
Margine (utilizzato) = 1000 $
Capitale (subito dopo l’apertura, senza considerare la commissione): rimane 10 000 $ (senza perdite e guadagni fluttuanti ancora)
Margine libero = Capitale − Margine = 10.000 − 1.000 = 9.000 $
Livello di margine = (Capitale ÷ Margine) × 100 = (10.000 ÷ 1.000) × 100 = 1.000 %

Esempio B: il prezzo si muove a tuo sfavore

Supponiamo che l’EURUSD scenda e il tuo P/L fluttuante = −2200 $.

• Capitale = 10.000 − 2200 = 7800 $
• Il margine rimane 1000 $
• Margine libero = 7800 − 1000 = 6800 $
• Livello di margine = (7800 ÷ 1000) × 100 = 780 %

Esempio C — Quando si raggiungerebbe lo Stop Out?

Supponiamo che lo Stop Out del broker sia del 50%. Lo Stop Out si attiva quando:

(Capitale ÷ Margine) × 100 = 50 → Capitale = 0,50 × Margine = 0,50 × 1000 = 500 $

Con il margine bloccato a 1000 $ in questa operazione, lo Stop Out inizia quando il capitale è pari a 500 $.

Dato un saldo = 10 000 $, la perdita fluttuante necessaria per raggiungere lo Stop Out è:

10.000 − perdita fluttuante = 500 → perdita fluttuante = 9500 $

Questa è la linea che non deve essere superata in questa configurazione. La stessa logica si applica a qualsiasi leva finanziaria e dimensione del lotto.

Esempio D: due posizioni, diverse dimensioni del lotto

• Saldo: 10.000 $
• Leva finanziaria: 1:100
• Operazioni:
  • Acquistare 0,70 lotti di EURUSD (margine = 70.000 ÷ 100 = 700 $)
  • Vendere 0,40 lotti di GBPUSD (margine = 40.000 ÷ 100 = 400 $)
• Margine totale = 1100 $

Se la combinazione di perdite e guadagni fluttuanti è pari a −5300 $, allora:

• Capitale = 10.000 − 5.300 = 4.700 $
• Margine libero = 4.700 − 1.100 = 3.600 $
• Livello di margine = (4700 ÷ 1100) × 100 = 427,27 % (circa)

Esempio E: stessa esposizione, leva finanziaria diversa

• Saldo: 10.000 $
• Operazione: acquisto di 1,00 lotto (nozionale ≈ 100.000 $)

Caso 1: leva finanziaria 1:50
Margine = 100.000 ÷ 50 = 2.000 $
Se il capitale scende successivamente a 1.000 $, il livello di margine = (1.000 ÷ 2.000) × 100 = 50% → in un tipico stop out.

Caso 2: leva finanziaria 1:200
Margine = 100.000 ÷ 200 = 500 $
Con lo stesso andamento dei prezzi e la stessa perdita fluttuante, anche il capitale scende a 1000 $, ma il livello di margine =
(1000 ÷ 500) × 100 = 200% → molto lontano dallo stop out.

Conclusione chiave: l’esposizione era identica; la leva finanziaria ha modificato il margine, che a sua volta ha modificato il livello di margine, che ha modificato la vicinanza alla liquidazione. La dimensione della posizione e il modo in cui interagisce con la leva finanziaria determinano il margine di sicurezza.

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Come le commissioni, gli swap e i dividendi influenzano i numeri

• Commissioni: se il tuo broker addebita una commissione all’apertura di una posizione, questa può ridurre immediatamente il capitale; la commissione di chiusura riduce il saldo quando viene effettuata.
• Swap/finanziamento: viene accumulato ogni giorno in base all’ora del server e, in genere, regola il capitale man mano che si accumula; quando viene liquidato, viene effettuato sul saldo.
• Dividendi/adeguamenti degli indici: nei CFD su indici azionari, questi crediti/debiti sono contabilizzati in base alle specifiche del contratto; adeguano il capitale quando vengono applicati e il saldo quando vengono realizzati.

Effetto netto: questi elementi influenzano il capitale e, di conseguenza, il margine libero e il livello di margine, anche se il prezzo non varia.

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Copertura: cosa fa e cosa non fa

Alcuni broker consentono posizioni coperte (lunghe e corte sullo stesso simbolo). A seconda delle regole della piattaforma:

• La copertura spesso riduce la volatilità delle perdite e dei guadagni dell’esposizione netta, ma
• Tuttavia, può consumare il margine (a volte ridotto, a volte completo), e
• Il conto rimane esposto agli spread di swap e alle commissioni su entrambi i lati.

Non date per scontato che la copertura elimini il rischio per il livello di margine. Se ogni lato richiede un margine, il denominatore rimane grande; se il capitale diminuisce a causa degli swap/commissioni, si può arrivare lentamente a una richiesta di margine anche con un’esposizione netta piatta.

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Regole operative su cui puoi fare affidamento

• 1) Calcola sempre il margine richiesto prima di cliccare.
  Margine richiesto = Importo nozionale ÷ Leva finanziaria. Se non conosci questo dato, non conosci il rischio del tuo livello di margine.
• 2) Calcola la dimensione dalla linea di stop out all’indietro.
  Risolvi la perdita fluttuante che porterebbe il capitale al capitale di Stop Out. Esempio: uno stop out del 50% con un margine di 1000 $ significa che il capitale = 500 $ alla liquidazione. Con un saldo di 10 000 $, ciò implica un margine di 9500 $. Mantieni la dimensione della tua posizione sufficientemente piccola affinché le oscillazioni plausibili del mercato non consumino tale margine.li>
• 3) Proteggi il margine libero.
  Il margine libero = capitale − margine è il tuo ammortizzatore. Le posizioni grandi lo riducono anche quando il prezzo rimane stabile.
• 4) Evita di esaurire il conto durante l’operazione.
  I prelievi riducono il capitale, diminuendo istantaneamente il margine libero e il livello di margine.
• 5) Pensa agli scenari, non ai sentimenti.
  Se riesci a annotare i calcoli del capitale, del margine, del margine libero e del livello di margine dopo la peggiore fluttuazione possibile, probabilmente sei al sicuro. In caso contrario, stai facendo congetture.

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Domande frequenti

«Se raddoppio la leva finanziaria, raddoppio anche il mio rischio?»

No. La leva finanziaria modifica il margine richiesto; la dimensione della posizione e il movimento del prezzo determinano il rischio di perdite e guadagni. Molti trader aumentano la dimensione del lotto quando viene loro concessa una leva finanziaria maggiore, ed è questo che aumenta il rischio. Se la dimensione della posizione rimane costante, una leva finanziaria maggiore riduce solo il margine e aumenta il margine di manovra del livello di margine.

«Perché ho ricevuto una richiesta di margine quando il mio saldo sembrava essere a posto?»

Perché il capitale, non il saldo, è diminuito con l’aumentare delle perdite fluttuanti. La piattaforma confronta il capitale con il margine.

«Posso evitare lo stop out aggiungendo fondi?»

Sì, se i fondi arrivano prima che il livello di margine raggiunga la percentuale di stop out. Una volta attivato lo stop out, la piattaforma inizia a chiudere le posizioni. Successivamente, i depositi aiutano a ridurre il rischio futuro, ma non annullano retroattivamente le chiusure già eseguite.

«Gli ordini in sospeso utilizzano il margine?»

No, fino a quando non vengono completati. Una volta che un ordine in sospeso diventa una posizione di mercato, la piattaforma riserva immediatamente il margine.

«Cosa succede con i simboli multipli con diverse dimensioni di contratto?»

La piattaforma converte il valore nozionale di ciascuna posizione nella valuta del conto in base alle specifiche del contratto. La logica è la stessa: somma di (valore nozionale ÷ leva finanziaria) in tutte le posizioni aperte = margine utilizzato.

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Scheda di riferimento compatta di una pagina

• Saldo: contanti dopo i risultati chiusi; esclude profitti e perdite aperti.
• Capitale: saldo ± profitti e perdite fluttuanti.
• Margine (utilizzato): garanzia riservata. Per ogni operazione: nozionale ÷ leva finanziaria.
• Margine libero: capitale − margine (il tuo cuscinetto).
• Livello di margine (%): (capitale ÷ margine) × 100.
• Leva finanziaria: rapporto di esposizione al capitale; altera il margine richiesto, non il rischio del prezzo in sé.
• Avviso di margine: avviso/restrizione quando il livello di margine raggiunge la % di avviso del broker (posizioni non chiuse automaticamente).
• Stop Out: liquidazione automatica quando il livello di margine raggiunge la % di stop out del broker (posizioni chiuse fino al recupero del livello di margine).

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Messa in pratica (flusso di lavoro ripetibile)

• 1) Prima di aprire qualsiasi cosa:
  Calcola il margine richiesto per la dimensione prevista. Calcola il margine libero rimanente dopo l’apertura. Chiediti: “Se il prezzo si muove contro di me di X, cosa succede al capitale e al livello di margine?”.
• 2) Mentre le posizioni sono aperte:
  Tieni d’occhio il capitale e il margine libero durante le sessioni volatili e prima e dopo i rollover.
  Prendi nota mentalmente (o per iscritto) delle percentuali di margin call e stop out del tuo broker.
  3) Quando aggiungi nuove posizioni: Ripeti i passaggi precedenti come se dovessi aprire l’intero portafoglio oggi. Il tuo rischio non è l’entrata aggiuntiva, ma la combinazione del margine e delle oscillazioni combinate di perdite e guadagni.

• 4) Se il livello di margine sta diminuendo:
  Riduci l’esposizione al di sopra della richiesta di margine. Dai la priorità alle chiusure che liberano la maggior quantità di margine per unità di capitale perso (consumatori di lotti grandi e margini elevati).

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Esempio esteso: elaborazione di un piano di rischio basato sui numeri

Conto: saldo di 20.000 $
Leva massima: 1:200
Piano: operare fino a un totale di 2,00 lotti sulle principali valute

Fase 1: margine a pieno regime:
Notionale ≈ 100.000 $ × 2,00 = 200.000 $
Margine = 200.000 ÷ 200 = 1000 $

Fase 2: linea di stop out (ipotizzando un 50%):
Stop out quando il capitale = 0,50 × margine = 500 $

Fase 3: perdita per raggiungere lo stop out dal livello iniziale:
Equità iniziale ≈ 20.000 (senza P/L aperto)
Perdita richiesta = 20.000 − 500 = 19.500 $

Fase 4 — Convertire tale perdita in pip (esempio con EURUSD):
1,00 lotto = ~10 $/pip; 2,00 lotti = ~20 $/pip
Pip fino allo Stop Out dal livello iniziale ≈ 19.500 ÷ 20 = 975 pip

Significato: con 2,00 lotti e questa leva finanziaria, circa 975 pip di movimento avverso senza intervento ti porterebbero allo Stop Out partendo da un portafoglio piatto. Ora sostituisci “975” con le tue aspettative di volatilità. Se la tua strategia può prevedere un’oscillazione di 300-400 pip prima di agire, 2,00 lotti lasciano un ampio margine. Se scalare, rivaluta ogni volta: il margine aumenta con la dimensione e il livello di margine può scendere più rapidamente di quanto ti aspetti.

• Impara le equazioni. Le userai più spesso di qualsiasi indicatore:
  Capitale = Saldo ± P/L fluttuante
  Margine libero = Capitale − Margine
  Livello di margine (%) = (Capitale ÷ Margine) × 100
  Margine richiesto = Notional ÷ Leverage
• Pianifica partendo dalla linea di stop out e andando a ritroso. Chiediti “quale capitale causerebbe la liquidazione?” e “quanto si perderebbe da qui?”.
• Considera il margine libero come un segno vitale. Sia l’aumento delle posizioni che la riduzione del capitale lo comprimono. Mantienilo in buono stato.
• Ricorda: la leva finanziaria modifica il margine, la dimensione della posizione modifica il rischio. Non confonderli.

Padroneggi questi sette concetti e la matematica che li collega e saprete, prima di effettuare un’operazione, quanto margine avete realmente e esattamente quando interverrà la piattaforma.

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