Perché si verifica lo slippage sulle piattaforme di trading di FxPro: una spiegazione precisa a livello di piattaforma

Cosa significa “slippage” su FxPro

Su FxPro, lo slippage è la differenza tra il prezzo richiesto e il prezzo al quale l’ordine viene effettivamente eseguito. Può essere positivo (miglioramento del prezzo) o negativo (peggiore di quello richiesto). FxPro dichiara chiaramente che lo slippage è una caratteristica normale del trading, specialmente in caso di illiquidità, volatilità, comunicati stampa, aperture di mercato e gap.

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Il motore di esecuzione che rende possibile (e talvolta vantaggioso) lo slippage

FxPro opera con un modello No Dealing Desk (NDD) / senza intervento del dealing desk. I prezzi vengono trasmessi da più fornitori di liquidità (LP) al motore di aggregazione di FxPro, che quota il miglior prezzo di acquisto/vendita che può ottenere in qualsiasi momento. Gli ordini vengono quindi eseguiti utilizzando il VWAP (Volume-Weighted Average Price, prezzo medio ponderato in base al volume) quando vengono trattati come ordini di mercato, il che significa che un singolo ordine di un cliente può essere eseguito su diversi livelli di liquidità e prezzi; l’esecuzione che ricevi è la media ponderata di tali esecuzioni. Questo design consente un’esecuzione rapida e automatizzata, ma crea anche spazio per uno slippage positivo e negativo quando i mercati si muovono o quando il tuo ordine consuma più livelli di prezzo.

La Politica di esecuzione degli ordini di FxPro conferma inoltre che la velocità di esecuzione, la probabilità e il prezzo dipendono dalle condizioni di mercato e dalla liquidità disponibile da LP di terze parti; in condizioni anomale (apertura, notizie,
picchi di volatilità, sospensioni o scarsa liquidità) le esecuzioni possono differire dal prezzo visualizzato al momento del clic.

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MT4, MT5 e cTrader: come ogni piattaforma gestisce i tuoi ordini

MetaTrader 4 (MT4)

FxPro supporta due modalità di esecuzione su MT4:

• Esecuzione istantanea — se il prezzo richiesto non è più disponibile, la piattaforma emette una richiesta di quotazione; lo slippage non viene applicato alla richiesta originale perché è necessario accettare o rifiutare il nuovo prezzo.
• Esecuzione di mercato — l’ordine viene eseguito ai migliori prezzi disponibili utilizzando il VWAP; si applica lo slippage, che può essere positivo o negativo.

La pagina di esecuzione MT4 di FxPro e l’appendice della Politica mostrano queste modalità affiancate, indicando anche quando si applicano le riquotazioni e lo slippage.

Gli ordini stop su MT4 (inclusi gli Stop Loss) sono trattati come ordini di mercato una volta attivati, quindi vengono eseguiti al VWAP e possono essere eseguiti al prezzo dichiarato, migliore o peggiore rispetto al trigger. Gli ordini con limite
(inclusi Take Profit) vengono eseguiti al prezzo limite richiesto o migliore; per definizione, ciò significa solo slippage positivo o nessun slippage sui limiti.

MetaTrader 5 (MT5)

Su MT5, FxPro utilizza l’esecuzione di mercato. Gli ordini di mercato e gli ordini stop vengono eseguiti al VWAP (slippage possibile), mentre gli ordini limite/TP vengono eseguiti al prezzo dichiarato o migliore (solo slippage positivo). La pagina di esecuzione MT5 di FxPro e l’appendice della Politica specificano questi comportamenti.

cTrader

Su cTrader, gli ordini di mercato e gli ordini stop vengono eseguiti al VWAP (slippage possibile), mentre gli ordini limite/TP vengono eseguiti al prezzo dichiarato o migliore (solo slippage positivo). La pagina cTrader di FxPro precisa inoltre che non vi sono restrizioni minime di livello per gli ordini stop e limit su cTrader (è possibile inserirli al livello più vicino consentito dalla piattaforma), mentre MT4/MT5 impongono restrizioni di livello.

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Perché si verifica lo slippage su FxPro: le cause concrete

• 1. Volatilità e gap di mercato
  Quando il prezzo si muove rapidamente (notizie, libri sottili, apertura nel fine settimana o interruzione/ripresa), la prima liquidità disponibile dopo il tuo trigger potrebbe trovarsi al di sopra o al di sotto del prezzo richiesto. FxPro classifica lo slippage in queste condizioni come prassi di mercato normale.

• 2. Liquidità disponibile rispetto alla dimensione dell’ordine
  Se il volume richiesto è superiore a quello disponibile nella parte superiore del book, FxPro eseguirà l’ordine su più livelli di liquidità e fornirà il VWAP di tali esecuzioni parziali. Questo processo di calcolo della media è la causa meccanica dello slippage sugli ordini di mercato/stop ed è descritto in modo esplicito nella Politica.

• 3. Modalità di esecuzione
  Con l’esecuzione istantanea MT4, le variazioni di prezzo attivano ricotazioni anziché slippage; con l’esecuzione di mercato (MT4 Market, MT5, cTrader), l’ordine viene eseguito ai prezzi di mercato correnti e lo slippage si applica in base alla progettazione. Le pagine della piattaforma FxPro mostrano esattamente dove compaiono le riquotazioni e lo slippage.

• 4. Tipo di ordine
  — Stop Loss / Stop (entrata) → diventa market all’attivazione; possibile slittamento positivo o negativo.
  — Limit / Take Profit → solo miglioramento o corrispondenza del prezzo; nessuno slittamento negativo per impostazione predefinita.
  FxPro documenta entrambi i punti nella sua Politica.p>

• 5. Connettività e tempistica del cliente
  La Politica segnala che connessioni instabili del cliente possono ritardare la trasmissione dei messaggi, il che può influire sul prezzo ricevuto al momento in cui l’ordine raggiunge il server. Il server continua comunque a eseguire gli ordini di mercato/stop al prezzo di mercato corrente (VWAP).
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• 6. Regole specifiche per piattaforma
  Le specifiche di esecuzione di FxPro mostrano restrizioni di livello sulla distanza minima a cui è possibile impostare stop/limiti su MT4/MT5, mentre cTrader indica “N/A” per le restrizioni di livello, il che significa che non vi è alcuna distanza minima imposta dal broker oltre alla logica della piattaforma.

Questa differenza può modificare la vicinanza di un ordine protettivo alla quotazione live e, di conseguenza, la frequenza con cui viene attivato durante i picchi di micro-volatilità.

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“Gli stop non sono garantiti” — cosa dice realmente FxPro

FxPro risponde in modo inequivocabile: il prezzo di stop loss richiesto non è mai garantito. Uno stop è un trigger e, una volta raggiunto, viene eseguito al VWAP secondo la Politica di esecuzione degli ordini. Questo è il motivo per cui i trader a volte vedono esecuzioni oltre il loro livello di stop dopo un movimento improvviso; la piattaforma sta eseguendo al miglior prezzo disponibile in quel momento.

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Dove si verificano gli scostamenti positivi e negativi nella pratica

• Ordini di mercato (compresi gli ordini con un clic) e ordini stop (inclusi gli ordini Stop Loss) possono essere eseguiti al di sopra o al di sotto del prezzo richiesto/di attivazione, poiché vengono eseguiti al VWAP su più livelli di liquidità. Si possono verificare sia risultati positivi che negativi.
• Ordini con limite / Take Profit solo migliorano o eguagliano il prezzo dichiarato; per definizione, non si verificano slittamenti negativi sugli ordini con limite.

FxPro pubblica periodicamente informazioni sull’esecuzione e revisori indipendenti riassumono le distribuzioni storiche dello slippage; ad esempio, una revisione del 2024 che cita i dati di FxPro ha riportato ~11,8% di slippage positivo contro ~13,1% di slippage negativo nel 2022, con ~98,6% degli ordini eseguiti senza riquotazione. La conclusione sulla politica rimane la stessa: VWAP + liquidità multilivello spiega perché si verificano entrambe le situazioni.

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Comportamento dettagliato della piattaforma su cui puoi fare affidamento

Su MT4

• Esecuzione istantanea: se la quotazione viene aggiornata prima che l’ordine raggiunga il server, la piattaforma presenta una richiesta di quotazione. Lo slippage non si applica alla richiesta originale; sei tu a scegliere se accettare il nuovo prezzo. Gli stop/limit associati alle posizioni continuano a seguire le proprie regole quando vengono attivati.
• Esecuzione di mercato: l’ordine viene eseguito al prezzo di mercato corrente tramite VWAP, quindi si applica lo slippage. Sono consentite esecuzioni parziali che possono comportare un prezzo di esecuzione misto.
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• Gli stop diventano ordini di mercato; i limiti sono dichiarati o migliori.

Su MT5

• Solo esecuzione di mercato. Il VWAP si applica agli ordini di mercato e agli ordini stop; i limiti sono dichiarati o migliori. Sono possibili esecuzioni parziali.

Su cTrader

• Esecuzione di mercato solo con VWAP. Nessuna restrizione di livello sugli stop/limiti indicati nella tabella di esecuzione cTrader di FxPro. Ordini limite/TP eseguiti a condizioni dichiarate o migliori. Possono verificarsi esecuzioni parziali.

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Il ruolo della politica di esecuzione degli ordini nella pratica

La politica di esecuzione degli ordini (entità britanniche e globali) di FxPro illustra i meccanismi alla base di ogni tipo di ordine. Punti chiave che spiegano direttamente lo slippage sulle sue piattaforme:

• VWAP è utilizzato per gli ordini di mercato e stop; le esecuzioni possono avvenire ai prezzi dichiarati, migliori o peggiori a seconda della liquidità al momento dell’attivazione.
• Gli ordini con limite/TP possono essere eseguiti solo ai prezzi dichiarati o migliori, con uno slittamento positivo o nullo.
• Condizioni anomale (apertura, notizie, movimenti rapidi, liquidità insufficiente) influenzano la probabilità e il prezzo di esecuzione.
• Riquotazioni fanno parte dell’esecuzione istantanea MT4; lo slippage appartiene ai flussi di lavoro di esecuzione di mercato su MT4/MT5/cTrader.

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Perché lo slippage non è un errore sulle piattaforme FxPro

Lo slippage su FxPro riflette il funzionamento del mercato e del motore di abbinamento, non un malfunzionamento della piattaforma:

• I prezzi provengono da più LP; FxPro quota e esegue le operazioni ai migliori prezzi disponibili, con VWAP che garantisce esecuzioni realistiche per volumi più grandi.
• Simmetria esiste perché lo stesso meccanismo che può dare un prezzo peggiore quando il mercato scappa può anche migliorare la tua esecuzione quando il mercato si muove a tuo favore durante i microsecondi di abbinamento. Le pagine della piattaforma e la politica di FxPro supportano esplicitamente l’esistenza dello slippage positivo.
• La connettività e il timing sono importanti. Se la connessione del cliente è instabile, il messaggio arriva in ritardo e il server esegue l’ordine al prezzo di mercato corrente; la Politica sottolinea questo aspetto come una considerazione da tenere presente nell’esecuzione.

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Vantaggi pratici su cui puoi contare (tutti documentati da FxPro)

• Uno Stop Loss non è garantito; si tratta di un ordine di mercato su trigger che verrà eseguito al VWAP. Sono possibili occasionali gap attraverso il livello durante movimenti rapidi; questo è il comportamento documentato.
• Un Limit o un Take Profit non verrà eseguito a un prezzo peggiore di quello specificato; sarà uguale o migliore.
• Su MT4 Instant Execution, una variazione di prezzo produce una richiesta di quotazione (non uno slippage). Su Market Execution (MT4 Market, MT5, cTrader), le esecuzioni utilizzano il VWAP e si applica lo slippage.
• Gli ordini di grandi dimensioni e i mercati sottili aumentano la possibilità di esecuzioni a più livelli e quindi un divario maggiore tra il prezzo richiesto e quello eseguito. La Politica indica la dimensione dell’ordine e la liquidità disponibile come fattori determinanti per l’esecuzione.
• Notizie, apertura dei mercati, sospensioni e gap sono i momenti esatti in cui si verifica tipicamente lo slippage, secondo la documentazione di FxPro.

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Un dato sulla distribuzione (per contestualizzazione)

Un’analisi indipendente che cita i dati storici di FxPro ha riportato che nel 2022 FxPro ha eseguito il ~75,09% delle operazioni al prezzo di quotazione, ~11,80% con slippage positivo, ~13,11% con slippage negativo e ~98,59% degli ordini senza riquotazione. Questa combinazione è coerente con il comportamento di una configurazione NDD multi-LP basata su VWAP in una serie di condizioni di mercato.

Lo slippage su FxPro si verifica per impostazione dalla combinazione di esecuzione di mercato, VWAP su più livelli di liquidità e variazioni di prezzo in tempo reale tra l’invio dell’ordine e l’esecuzione. Gli stop diventano ordini di mercato e possono subire slippage in entrambi i sensi; i limiti vengono dichiarati o migliorati; gli ordini a esecuzione istantanea su MT4 possono essere richiesti nuovamente invece di subire uno slippage. La Politica di esecuzione degli ordini e le tabelle di esecuzione della piattaforma illustrano chiaramente questi meccanismi e spiegano in modo esauriente perché l’esecuzione può differire dal prezzo cliccato, a volte a tuo svantaggio e altre volte a tuo vantaggio.p>

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